隔夜行情

现货行情

重要基本面信息

产区天气

1.气象服务机构Meteorlogix(前身为WeatherServicesCorp,WSC):南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报到周五北方地区有零星阵雨。周六到周日，以及下周一北方地区有零星中到大雨。到周六气温接近至高于正常温度，周日接近正常温度，周一接近至低于正常温度。作物影响：巴西大部分地区迎来间歇性降雨，有利于大豆作物鼓粒。

2.气象服务机构Meteorlogix(前身为WeatherServicesCorp,WSC):科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯北部到周四大体干燥。周五到周六有零星阵雨。周日到下周一天气大体干燥。周四到周五接近至低于正常温度，周六到下周一低于正常温度。拉潘帕省和布宜诺斯艾利斯南部周四有局部阵雨。周五有零星阵雨。周六局部有阵雨。周日到下周一大体干燥。周四到周五接近至低于正常温度，周六到周日低于正常温度。下周一接近至低于正常温度。作物影响：零星阵雨将有利于阿根廷大部分地区，在周末到本周天气再度变干。

3.南美气象聚焦：下周阿根廷农业产区天气干燥。气象专家约翰·巴兰尼克称，经过两个多月的严重干旱后，过去几天南美农业产区出现了大范围的中到大雨，这个周末还将会出现更多降雨，从而使得主产区土壤墒情更为充足。大部分地区的土壤墒情可能改善。不过阿根廷这波大范围降雨过程将于1月16日至17日结束，未来一周的天气几乎完全干燥。但是气温可能接近或低于正常，这有助于避免水分蒸发，但是大部分地区的温度仍将达到35摄氏度左右。对于进入生殖生长期的农作物来说，本周降雨至关重要。

国际供需

1.马来西亚Amspec出口数据：年1月1-15日累计出口,吨，上月同期,吨，减少,吨，降幅41.83%。

2.马来西亚ITS出口数据:年1-15日累计出口,吨，上月同期,吨，减少,吨，降幅41.96%。

3.马来西亚SGS出口数据:年1-15日累计出口,吨，上月同期,吨，降幅44.4%。

4.印度政府官员周四表示，政府正在考虑下调食用油进口关税，遏制国内市场价格。官员表示，政府可能会研究下调食用油进口关税的利弊。目前大部分食用油价格都处于多年高点。目前进口软油的关税为35%，精炼食用油的关税为45%。毛棕榈油进口关税为27.5%，而精炼棕榈油进口关税为45%。

5.马来亚银行金英研究：今年下半年棕榈油产量预计强劲反弹，因为降雨良好，施肥正常化，以及价格上涨带来的支持。研报指出，到今年年中时，下半年棕榈油产量季节性提高的趋势将更为明显，毛棕榈油价格也将逐步回落，因为目前毛棕榈油价格几乎和美国豆油价格持平，而一旦棕榈油以及全球植物油供应再度变得充足，棕榈油将无法维持在和豆油价格持平的位置。

6.市场消息：年印尼生物柴油计划购买订单量（purchaseorder）.45万千升，其中完成量为.86万千升，完成率为90.08%。

7.印尼：年万千升生物柴油的生产节省了38.31万亿印尼盾外汇。印尼能源和矿产资源部（ESDM）指出，国内生物柴油的配额从年规定的万千升已完成万千升，总干事达丹·库斯戴安娜（DadanKusdiana）说，剩余的分配额是由于Covid-19大流行抑制了柴油消耗。这种国内消费对外汇储备的影响为38.31万亿印尼盾，约合26.6亿美元。

8.CFTC持仓报告：投机基金在CBOT大豆期市连续第二周减持净多单。截至年1月12日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单,手，比一周前减少9,手，前一周净卖出20,手。基金持有大豆期货和期权的多单,手，一周前是,手；持有空单17,手，一周前14,手。大豆期货期权空盘量为1,,手，一周前为1,,手。

9.巴西/21年度大豆作物进入关键期。据外电1月13日消息，巴西各地的天气持续缓慢改善，足以稳定大豆作物的收成。该国的两个仍需要额外降雨的主要地区是位于南部的南里奥格兰德州和东北部各州。预计这两个地区本周都会出现零星降雨，因而暂时得到一些缓解。只有少数几个孤立的灌溉大豆农田展开了收获，收割率不到1%。

10.Emater：巴西南里奥格兰德州/21年度大豆播种结束。与上周相比，大豆播种进度加快1个百分点。据Emater调查，69%的耕种面积处于发芽阶段，24%处于开花阶段，7%进入灌浆期。Emater称:“降雨促进了作物生长，尽管稀少且降雨量较低。”

11.巴西南马托格罗索州发布的数据显示，年该州出口大豆万吨，同比增加46%。年南马托格罗索州的豆粕出口创下历史最高纪录，达到94.8万吨，同比增加.11%。中国是南马托格罗索州大豆出口的主要目的地，占到该州大豆出口总量的81.9%。年南马托格罗索州对中国出口大豆万吨，金额为13亿美元。南马托格罗索州大豆的第二大买家是阿根廷，占到7.7%。

12.在巴西，由于迄今为止农业产区的降雨量低于正常，因此本周的大范围降雨非常重要。在过去两个月里，巴西中部主产区出现了大约-毫米的降雨。迄今为止降雨不足，已经促使巴西国家商品供应公司（CONAB）下调/21年度巴西玉米和大豆产量预测数据。下周米纳斯吉拉斯州和巴伊亚州东部农业产区以及戈亚斯州将会出现干燥天气，降雨减少。但是马托格罗索州和南马托格罗索州将有降雨，目前玉米和大豆作物状况要好于两周前。

13.中国至巴西的海运价格飙升至6个月前的5倍。据桑托斯港进口商和航运公司表示，中国至巴西航线的海运价格飙升，达到了每20英尺标准集装箱（TEU）1万美元的空前水平。“这创了历史新高；我从未见过这么高的运费，”巴西Hapag-Lloyd公司高级副总裁路易吉?费里尼说。一年前，这条路线的成本在每TEU0美元左右。进口商亚洲航运主管拉斐尔?丹塔斯表示，自去年10月以来，随着全球经济复苏以及对中国产品的需求扩大，运费上涨幅度有所加大。

14.美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售,吨大豆，/市场年度付运。

15.NOPA的大豆压榨数据低于市场预期。美国全国油籽加工行业协会（NOPA）发布的压榨数据显示，12月份NOPA会员企业加工大豆1.亿蒲式耳，低于市场预期的1.亿蒲式耳。分析师的预测区间从1.亿到1.亿蒲，中值为1.亿蒲。

16.据分析机构APK-Inform公司称，年12月1日到31日期间，乌克兰海港的油籽及制成品出口量为万吨，比上月的万吨减少约22.7%。同期大豆出口量为14.8万吨。12月份乌克兰海港没有出口任何的豆油和豆粕。12月份乌克兰油籽及制成品的主要出口目的地包括：中国38.39万吨，印度18.8万吨，土耳其14.2万吨。

国内供需

1.冬季棕榈油消耗放缓，买家入市谨慎，棕榈油总体成交仍不多。1月15日，沿海地区进口商及油厂成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨），作为对比，14日成交8吨（其中现货成交8吨，远月基差成交0吨）。年1月1日-1月15日，棕榈油总成交50吨，较上月同期47增24.68%，较去年同期吨增20.3%，截止上周四，全国港口食用棕榈油总库存62.4万吨，较前一日62.15万吨增0.4%，较上月同期的56.45万吨增5.95万吨，增幅10.5%，往年库存情况：年同期84.83万吨，年同期51.55万吨，年同期63.92万吨，年同期41.99万吨，5年平均库存为60.94万吨。

2.由于现货价位已经较高，豆粕现货成交仍不多，远期基差仍吸引些采购。1月15日，豆粕总成交9.25万吨，其中，现货成交2.65万吨，远期基差成交6.6万吨。相比之下，前一日总成交89.66万吨（现货成交3.33万吨，远期基差成交86.33万吨）。但90家油厂豆粕提货量继续增加，纳入统计的90家油厂1月14日豆粕提货总量18.万吨，相比之下，1月13日豆粕提货总量17.万吨。

3.买家观望心理犹在，豆油市场总体成交量不多。1月15日，国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货成交1吨，远月基差成交吨），相比之下，14日成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交6吨）。最新纳入统计的家油厂14日豆油提货总量在34吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在吨，降吨。

4.压榨利润可观，全国大豆开机率如期上升。国内各地油厂开停机报告（年第2周）：因期货和现货均上涨，压榨利润可观，且豆粕价格大涨后成交活跃，北方油厂豆粕库存转为紧张，南方油厂往北方发货后胀库现象也已经完全缓解，因此各地油厂尽量保持开机。1月15日当周，全国大豆开机率如期上升，全国各地油厂大豆压榨总量吨（出粕1764吨，出油吨），较前周增吨，增幅17.65%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为55.89%，较前周的48.11%增幅7.78%。未来两周开机率将继续回升，预测第3周油厂压榨量预计在万吨左右，第4周压榨量将升至万吨。

5.国内大豆到港调查报告（年第2周）：年1月份国内各港口进口大豆预报到港船.6万吨，因12-1月部分船期推迟到2月份到港，2月份最新预估万吨，3月份初步预估万吨，4月份初步预估万吨，5月份初步预估1万吨。但2-5月份还较远，变数还较大。

宏观要闻

国际要闻

国内要闻

操作建议

棕榈油：马来12月库存在万吨低位，1月出口数据大幅下滑，前15日出口数据刷新11个月低位，中国买家倾向于2月下旬恢复采购，且马来疫情严峻引发需求担忧。不过当前产量仍表现不佳，即使1月出口较差，但马棕库存仍将保持较低水平。印尼库存高位，但超高levy支撑报价，按照当前价格2月levy很可能继续上调至最高档。总体来看，棕榈油近期因需求担忧陷入调整，但从20年看疫情对整体消费影响不大，马棕库存紧张支撑基本面。

豆类：巴西主产区天气逐步回归正常，帕拉纳州大豆作物状况改善，阿根廷近期将迎来有利降雨，但由于前期降水明显不足及月底又将回归干旱模式，美豆或将持续偏强。美豆对华出口良好，预计中国未来大豆到港有所增加。因压榨利润可观，豆粕成交活跃，南方油厂胀库现象有所缓解，油厂豆粕库存转为紧张。豆油虽随豆粕涨势高位回调但提货依旧紧张，谨慎偏多。豆粕方面，持震荡偏强思维对待。

资金流向

年1月15日，期货市场资金净流出18.36亿元，其中商品期货资金净流入37.06亿元(农产品期货资金净流出1.02亿元)，股指期货资金净流出55.42亿元。

套利跟踪