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“股票到底会不会涨，我真的不知道。我要是知道，也不会告诉你，我肯定自己闷声发大财去了，还做什么经济学家。”

亲爱的经济学家致亲爱的股民

撰文

何帆

亲爱的经济学家：

我非常想听听你关于股市的看法。你觉得股市还会继续上涨吗？

你的股民粉丝

亲爱的股民：

你的胆量真是不小，居然敢请经济学家谈股市。

据我所知，经济学家里炒股票的并不多，炒股赚钱的就更少。很多优秀的经济学家股票投资的业绩惨不忍睹。

古往今来，经济学家里投资业绩比较好的可能要算李嘉图和凯恩斯。李嘉图是先做公债投资的，赚了钱，觉得没啥事情好干，才改为研究经济学的，人家是商而优则学，跟我们这些苦逼学者不一样。凯恩斯号称投资天才，其实他也有输得快要破产的时候，不过是运气更好而已。

股票到底会不会涨，我真的不知道。我要是知道，也不会告诉你，我肯定自己闷声发大财去了，还做什么经济学家。

你的经济学家朋友

亲爱的经济学家：

谢谢你坦诚的回答，不过确实比较令人失望。最近大家都在讲股市暴跌里面有阴谋，你见多识广，真的有这回事吗？

你的股民粉丝

亲爱的股民：

你不仅胆量大，而且想象力丰富。我可以明确地告诉你，阴谋论这个东西，真的是没有，至少从我能够找到的公开发布的数据上，没有看到索罗斯呀，罗索斯啊什么的在沽空中国股市。

阴谋论的假设前提是，资本可以随心所欲地控制市场行情，这是很难成立的。如果所有的人都要从电影院里跑出来，你非要迎面跑过去，想钻进电影院里，不被踩死，算你命大。同样，如果所有的人都想跑进电影院看《小时代》，你想表现出自己的特立独行，非要钻出来，不被踩死，算你命大。

这轮股市暴跌，从本质上讲就是踩踏事件。之所以会出现踩踏，究其本源，无非是在股市崩盘之前，就已经有了泡沫。人人都知道这是泡沫，一边捡钱，一边不放心地东张西望，任何风吹草动，都会引发泡沫的破灭。

你的经济学家朋友

亲爱的经济学家：

没想到你也爱看《小时代》，我也是小四的铁粉，下回我们一起去看吧。还是想问问你股市的事情，最近烦得我广场舞都不想去跳了。听说国家队已经出手了，你说我是不是该补仓了？

你的股民粉丝

亲爱的股民：

谢谢，不过谢谢了。我们还是谈论股市吧。

你相信国家队，问题是国家队相信自己吗？股民在投资时经常会犯的错误是，在本应恐惧的时候贪婪，而在本应贪婪的时候恐惧。监管者也会犯类似的错误，在本该恐慌的时候傲慢，而在本该傲慢的时候恐慌。

在关键时刻，政府是应该出手救市的。政府救市的唯一理由是如果出现市场恐慌，容易引发系统性的金融危机。如果要救市，动手必须要快，下手必须要狠。

全球金融危机之后，时任美国财政部长的保尔森要求国会同意他的天价救市计划，他的理由就是，给我一个威力巨大的“火箭炮”，结果是我可能根本就不需要开火。信心这东西，就是这样的，有信心，市场就能稳定。

我们的救市则是派出了一支游击队，放冷枪，你都不知道他们人在哪里。这种做法聊胜于无，可能会有用，但除非你真的愿意打游击战、持久战。以我愚见，股市将进入一个茫然失措的震荡行情。要小心。

你的经济学家朋友

亲爱的经济学家：

刚跳完广场舞就收到你的回复。非常感谢。要是股票投资风险这么大，那你说我该投资什么呢？买房子，还是买黄金呢？

你的股民粉丝

亲爱的股民：

很高兴看到你心情不错。你问了一个很难回答的问题。

的确在有些城市楼市出现了回暖的趋势，但到底能否持续，谁也说不清楚。从长远来看，中国的房价疯狂上涨的时代已经一去不复返了。

中国人买房，不仅是为了居住，更是为了投资。人口年龄结构会对房价有深远的影响。比如像我这一代人，还是在伟大的计划生育政策出台之前出生的，我们可以算是中国的“婴儿潮”一代。

如今，我们这一代人上有老、下有小，都得想着挣钱，挣了钱还不敢花。你的收入中，挣了马上就花掉的叫消费，挣了之后不肯、或不敢花掉的是你的储蓄。我们都想用自己的储蓄来投资，所以大家都去买房，房价就涨。

可是你想，我们也会老的，到老的时候，我们都得把房子卖掉，然后去乡下买个便宜的小房子安度寂寞的晚年。如果大家都把房子卖掉，房价怎么会不跌呢。

所以，随着中国进入老龄化社会，房价一定会跌的。黄金吗，如果你喜欢金光灿烂的感觉，买点无妨，不过别忘了，黄金不给你带来任何利息收入，连银行存款都不如。

你的经济学家朋友

亲爱的经济学家：

你的回复让我又开始担心了。那我该怎么办啊？这个世界上有什么东西是可以保值增值的？

你的股民粉丝

亲爱的股民：

抱歉又让你担忧了。如果你只是想跑赢通货膨胀，那么买房、买黄金，或是买了股票长期持有，应该问题不大，但所有的投资都有风险。

没有任何一种东西，价格只会上涨，不会下跌。所有的投资品都会有涨有落。能够永远保值增值的东西，就像长生不老药一样，这个真的没有。

不过，如果你真想保值增值的话，不妨听我送你的四字真言：及时行乐。

你的经济学家朋友

（本文来自澎湃新闻“澎湃研究所”栏目，作者系中国社科院世界经济与政治研究所研究员，更多精彩内容，