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豆粕大豆早盘分析摘要周四CBOT大豆期货市场近弱远强涨跌互现，近月合约因获利了结而下跌，远月合约则继续消化美国大豆面积低于预期的利多影响，盘中豆油和豆粕近月合约均有不同程度下跌。美国农业部公布年美豆种植面积预计在万英亩后，市场担心/年度美国大豆种植规模无法匹配需求会导致美豆库存严重告急，美豆市场出现全系大涨，扭转了此前弱势下滑局面。美国农业部周四公布的周度出口销售报告显示，截止3月25日当周，美国/年度大豆出口销售净增10.58万吨，新年度大豆净销售量为13.1万吨，均处于偏低水平。自3月中旬以来，阿根廷农业区迎来降雨，阻止该国大豆玉米产量下滑，即将到来的干燥天气有助于开启收割。巴西大豆收割率超过七成，产量前景保持乐观，3月大豆出口量有望达到创纪录的万吨。美豆市场呈现近弱远强特征，南美大豆供应压力缓解市场对美豆库存紧张的担忧。国内油脂市场探底回升强势反弹，菜粕和豆粕跟随美豆大幅上涨，豆一期货冲高回落追涨动力不足。 　　周四黑龙江产区大豆价格震荡整理，局部下跌，净粮装车价多在2.83-2.92元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。国产大豆市场相对独立，整体未受美豆大涨的影响，仍在按照自身的供需特点运行。目前产区大豆库存主要集中在贸易商手中，现货滞涨导致贸易商降价压力增大。国内春耕生产工作从南到北陆续展开，从目前机构调研情况看，由于上年玉米种植收益高于大豆，年主产区农户更倾向于多种玉米。大豆制成品价格上涨幅度弱于大豆原料，企业利润下滑，高价大豆对下游加工企业需求的抑制效应不断增强，销区需求下降倒逼产区贸易商降价。大豆期货市场近日企稳回升，周四早盘一度跟随美豆强势反弹，但市场随即回落，显示5月合约在临近交割之际市场整体看涨信心不足。预计今日豆一期货市场维持震荡走势，可盘中顺势短线参与5月合约，逢低适量买入9月大豆多单。 　　周四国内豆粕现货报价跟随美豆强势反弹，整体涨幅在80-元/吨，沿海豆粕现货报价多在-元/吨，6-9月基差报价在M至+元/吨不等。油厂主动提价，但买家追高相对谨慎。非洲猪瘟疫情的影响仍未消除，生猪价格持续回落，养殖户补栏谨慎，国内生猪存栏下降，养殖端饲料采购意愿不足。巴西大豆上市进度加快，预计从5月份开始到港巴西大豆数量将恢复到0万吨左右的正常偏高水平，届时国内大豆供应将重回宽松局面。饲料养殖企业落实国家农业农村部关于调整饲料配方的通知，用小麦和稻米替代玉米将减少豆粕用量，远期国内豆粕市场更趋向供应宽松。豆粕市场强势反弹主要是美豆大涨引发供应端成本和市场情绪变化，国内豆粕市场能否继续深化反弹仍取决于美豆表现和需求端出现实质性好转，否则仍有反复甚至冲高回落的可能。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势，可适量持有9月豆粕多单或择机低位买入，高位追多仍需谨慎。 　　周四CBOT豆油市场收盘涨跌互现近弱远期，市场开始理性评估面积报告对新旧合约的不同影响。马来西亚棕榈油市场周四高开高走强势反弹，市场的上涨动力来自CBOT豆油市场的强势涨停以及中国油脂市场的强势表现。国内油脂市场跟随外盘出现报复性反弹，市场短期超跌局面得到修正。国内豆油商业库存处于多年低点，美豆强势涨停带来新的想象空间，市场看涨人气迅速回升。但南美大豆丰产前景乐观，进口巴西大豆到港节奏加快，油脂市场的政策调控措施随时可能出台，夜盘油脂板块冲高回落，显示市场追高情绪仍较为谨慎。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，可盘中顺势短线参与油脂交易或暂时观望，合理控制仓位注意假日风险。豆粕基差快速下滑 　　3月初，国内豆粕期现价格快速下跌，随后因国内油厂压榨亏损及油脂走弱支撑，期货盘面有所回暖，但现货市场没有太大改善，国内豆粕基差快速下滑，从3月逾元/吨的高点跌为负值。 　　国际市场豆系品种波动剧烈 　　美国方面，此前市场对美国大豆种植面积增长有较强预期，美豆多头持仓有一定的离场避险需求，同时南美丰产形势逐渐明朗，叠加美元逐步走强，CBOT豆系品种价格均有不同程度的下跌。但3月31日公布的美国农业部种植意向报告中，预测年美国大豆种植面积为万英亩，年比增加5%，低于预期万英亩。现货需求有所回落，美国农业部出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量约42.5万吨，较一周前减少14.1%，基本符合市场预期。压榨方面，去年10月至今年1月压榨量维持高位，NOPA报告称其会员2月压榨量在1.55亿蒲式耳，为17个月来最低水平。 　　南美方面，巴西收获进度基本恢复，产量也逐渐清晰。巴西咨询机构AgRural公司称，截至3月25日，巴西/年度大豆收获完成71%，虽低于去年，但已达到五年平均水平。马托格罗索州的大豆收获已经基本结束，大豆质量较好，很多州的单产预测也创下历史最高纪录，巴西大豆丰产预期得到市场普遍认可。同时，天气好转，物流有所改善，3月第三周巴西出口量已逾50万吨，略高于去年同期水平。市场也较认可年大豆出口量将达到创纪录水平。阿根廷方面，产区3月虽有降雨，但对大豆单产改善有限，目前阿根廷大豆成熟率30%，鼓粒率73%，均不同程度低于五年均值。单产预估没有太大改善，产量预估也基本维持在万吨。 　　国内豆粕需求有待恢复 　　国内豆粕现货方面，豆粕低价下成交稍有好转。截至3月26日，主流油厂豆粕当周成交58.7万吨，周度环比增53.77%，但同比仍有逾50%的降幅，而且其中基差成交量占比约30%，前一周占比在13%左右，从周度提货量来看，环比增幅只有2%左右。供给方面，油厂开机环比基本持平，大豆压榨量在万吨附近。库存方面，油厂大豆入库仍没放量，大豆库存继续下滑2.69%至万吨。豆粕库存维持在74万吨附近，同比去年增加近70%。 　　豆粕需求方面，猪价连续下行挤压养殖利润，生猪出栏意愿较强，养殖户补栏积极性偏弱。截至3月26日当周，自繁自养生猪养殖利润.45元/头，环比下降10.2%;外购仔猪养殖利润-.39元/头，亏损幅度环比扩大94.2元/头。行业补栏仔猪也不积极，仔猪价格有所回落，本周15公斤体重仔猪售价为元/头，环比下降6.92%，近一个月自高点回落约11%。 　　豆油方面，在3月25日例行新闻发布会上，商务部表示将继续加强市场监测，密切 　　综上所述，近期全球豆系品种波动较大。国内豆油市场偏弱预期引发期货盘面做多油粕比的头寸离场，同时受外盘情绪影响，豆粕期货走势较强。但是，目前生猪养殖利润不佳，生猪产业仍需要一定时间完成补栏周期。而且油厂豆粕库存仍有一定压力，出货也相对缓慢，短期豆粕价格上涨动力不足。由于油厂持续亏损，豆粕供给短期放量的可能性也偏低，同时豆粕的水产养殖需求将出现季节性回暖。豆粕期货远期合约或在需求恢复预期及成本支撑作用下偏强运行。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇


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