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隔夜行情

现货行情

重要基本面信息

产区天气

1.巴西大豆主产区本周降雨较少，大豆生殖和鼓粒压力仍存。Meteorlogix：南里奥格兰德州/帕拉纳州：周五至下周一有零星阵雨。周五至下周一气温接近正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周五至周日东部地区有局部阵雨，西部地区有零星阵雨。下周一有零星阵雨。周五至下周一气温接近正常水平。作物影响:本周巴西阶段性阵雨向西部和南部转移，雨量较少。大豆生殖和鼓粒压力持续存在。2.阿根廷大豆主产区本周天气干燥，对大豆生长和生殖施压。Meteorlogix：科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯北部：周五至下周一天气大体干燥。周五气温接近至高于正常水平。周六至下周一气温高于正常水平。拉潘帕省和布宜诺斯艾利斯南部：周五至下周一天气大体干燥。周五至下周一气温高于正常水平。作物影响:上周阿根廷阵雨与本周干燥形成鲜明对比，对大豆的生长和生殖再次施压。

国际供需

1.MPOA：1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比下降21.09%，其中马来半岛降22.12%，沙巴降23.71%，沙捞越降10.23%，马来东部降19.49%。2.RKX信息播报：年1月22日，印度：2月CPO报价，3月CPO报价，完全无人问津。巴基斯坦：2月24度报价，3月24度报价，无人问津。3.USDA出口销售报告：截至年1月14日的一周，美国/21年度大豆净销售量为.77万吨，显著高于上周以及四周均值，且远超预期，市场此前预估为净增75-万吨。其中，对中国大陆出口销售净增86.41万吨。美国/22年度大豆出口销售净增83.1万吨，超过预期的35-60万吨，其中对中国大陆出口销售净增31.9万吨。4.USDA民间出口商报告：向中国出口销售13.6万吨大豆，/市场年度付运。

5.lHSMarkit预测年美国大豆产量将达到46.38亿蒲式耳，大豆种植面积为9,万英亩，高于12月17日预测的89,43.5万英亩，较年的8,.4万英亩增加8%。基于每英亩52.0蒲式耳的产量。

6.LaSalleGroup：随着中国对美豆的持续购买，出于担心巴西的收割延迟以及已经过时的过量降雨的潜在危害，旧作大豆的销售开始有所起色。新旧作的竞标情况开始反转。

7.LaSalleGroup：Informa从12月起上调美国年大豆种植面积预估，预计种植面积为万英亩，而之前为8万英亩，同比增长万英亩。大豆收成预计将创历史新高，达46.38亿蒲式耳，高于平均水平的52蒲式耳/英亩的单产。预计年的趋势产量为50.4蒲式耳/英亩。

8.CFTC持仓报告：截至1月19日当周，CBOT大豆期货非商业头寸多头持仓较上周减少手，空头持仓增加手，净多头减少至手。

9.Agroconsult：巴西/年度大豆平均单产料为57.4袋/公顷(每袋60公斤)，而11月预测为57.9袋/公顷。该机构预测，巴西/年度大豆产量将为1.亿吨，而11月的预测为1.亿吨。

10.LaSalleGroup：有消息称，由于巴西收割推迟，中国求购2月美豆，因为马托格罗索州落后1.5-2周，而帕拉纳州将因降雨过多可能造成一些作物损失和进一步推迟收割。巴西南部预报说：“为期2周的降雨量预计为4-7毫米，局部地区可能超过8毫米”。本月帕拉纳州的某些地区已经达到7毫米至13毫米的降雨。南里奥格兰德州大豆生长仍处于落后状态，其中37％的已经开花，而平均水平为42％，荚果灌浆的百分比为10％，而平均水平为16％，受益于最近持续不断的降雨以及高于正常降雨的预测。预计巴西北部降雨量低于正常水平。

11.据外电1月22日消息，一项针对13位行业分析师的调查结果显示，在种植季节开始时遭遇干旱的巴西有望在年收获1.亿吨大豆，这将比巴西政府公布的该国年大豆产出1.25亿吨增加5.9%，同时也将创下纪录高位。而上个月的调查显示，巴西年大豆产量料为1.亿吨。最新的调查显示，一些地区降雨重现及部分地区的单产前景改善提振今年的收成前景。Celeres的资深分析师DanielySantos称，“去年12月和今年1月的降水已经能缓解自上年度作物收割以来降水量稀少的局面。”尽管一些州的作物产出前景正面，但分析人士表示，因受干旱天气困扰，巴西最大的大豆生产州马托格罗索的大豆收成将低于去年。

12.巴西总统贾尔·博尔索纳罗（JairBolsonaro）在社交媒体上宣布，政府打算竞标建设费洛格罗铁路（GrainRailroad），该铁路将连接马托格罗索州北部的锡诺普市和托帕若斯的米里蒂图巴港河流，总统表示竞标将于年进行。目前，马托格罗索州出口的谷物中有70％是通过巴西东南部的港口，Ferrograo铁路将大大增加从沿亚马逊河沿岸的“北弧”港口出口的谷物数量。铁路建成后，预计将谷物从马托格罗索州运出的成本将下降多达40％，这将使巴西谷物在国际市场上更具竞争力。

13.据布交所报道，阿根廷豆类作物的播种工作完成了98.6％，而预计的1,万公顷种豆仅剩24.4万公顷。他们的收成估计仍为万吨，仍低于美国农业部的万吨。46％的农作物已经开始开花，90%的大豆作物优良，较前一周增加9个百分点。

14.EDFManCapital：阿根廷12月份的压榨受到各种罢工的影响，仅有80.8万吨，低于11月份的万吨，且比去年同比下降71％。这是自年2月以来产量最低的一个月。

15.阿根廷油籽工人工会SOEA周四表示肯定会采取强力措施，因为和出口商就年奖金的具体发放存在分歧。上个月，SOEA举行长达一个月的罢工，要求提高工资，并为那些疫情期间坚持工作的工人发放奖金。12月下旬，出口商和工会达成协议，但双方在协议的具体实施上存在分歧。周四下午四点（本地时间），工人和出口商将在阿根廷劳工部举行谈判。阿根廷出口商协会（CIARA-CEC）会长古斯塔沃?伊多戈拉斯对谈判结果更为乐观。他认为最终会和工会达成很好的谅解。

国内供需

1.买家有观望情绪，棕榈油市场基本无人问津。1月22日，沿海地区进口商及油厂成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨），作为对比，21日成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨）。年1月1日-1月22日，棕榈油总成交吨，较上月同期增94.8%，较去年同期53吨增92.3%，截止上周四，全国港口食用棕榈油总库存59.39万吨，较前一日59.8万吨降0.7%，较上月同期的58.6万吨增0.79万吨，增幅1.3%，往年库存情况：年同期83.6万吨，年同期60.51万吨，年同期66.12万吨，年同期48.57万吨，5年平均库存为63.64万吨。2.RKX信息播报：年1月22日，中国市场24度：全球疫情恶化，中国防控措施进一步升级，导致国内商品盘大幅回落，但外盘棕榈油尾盘近月逆势强势回升，盘后MPOA产量数据不及预期解释了原因。全球各销区再度陷入沉寂，CNF中国现货倒挂扩大，无接近议价。买卖盘对价情况（华南基准）：3月.5V，4月V~，5月V，9月/V~。国内棕榈油现货成交清淡，基差维持稳定。华南现货：现货成交05+；2月提货05+；华东现货：现货报价05+；暂无成交消息；华北现货：现货成交05+~+。3.买家观望情绪较浓，豆油市场总体成交低迷。1月22日，国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交吨），相比之下，21日成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交10吨）。纳入统计的家油厂21日豆油提货总量在3吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在34吨，降50吨。4.下游备货谨慎，豆粕成交仍不多。1月22日，国内各地豆粕总成交5.24万吨，其中，现货成交2.74万吨，远期基差成交2.5万吨。相比之下，21日总成交3.32万吨（现货成交3.12万吨，远期基差成交0.2万吨）。纳入统计的95家油厂1月21日豆粕提货总量18.81万吨，相比之下，1月20日豆粕提货总量19.万吨。5.国内各地油厂开停机报告（第3周）：年第3周（1月16日-1月22日），压榨利润尚可，且下游提货速度不错，油厂尽量保持开机，全国大豆开机率继续上升。全国各地油厂大豆压榨总量吨（出粕吨，出油吨），较上周1981增吨，增幅6.3%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为59.43%，较上周的55.89%增幅3.54%。未来两周油厂开机率将保持在高位，预计本周压榨量仍在万吨左右，下周随着春节临近，将降低至万吨左右。6.国内大豆到港调查报告（第3周）：年1月份国内各港口进口大豆预报到港船.6万吨，因12-1月部分船期推迟到2月份到港，2月份最新预估万吨，3月份初步预估万吨，4月份初步预估万吨，5月份初步预估0万吨。但2-5月份还较远，变数还较大，每周将根据买船和装船情况修正到港预估数据。7.黑龙江正大实业公司新增10名确诊者和28名无症状感染者。受疫情影响，黑龙江省屠宰场正在逐步关停中，周五黑龙江省毛猪价格下滑明显，单日降幅达1.8元/公斤。

宏观要闻

国际要闻

1.美国农场局联合会表示，对于美国农业部(USDA）发布的最令市场敏感的报告的信心正逐渐消失，官方应当提升技术水平和提高透明度。美国农场局联合会的10个会员在对USDA旗下国家农业统计局(NASS)发布的关键报告进行为期四个月的观察后提出上述意见。美国农场局联合会会长ZippyDuvall在声明中称:“虽然NASS在全球农业统计方面的声誉—直不错，但美国农户对于他们报告的信心却在下降。”Duvall说到，过去两年，USDA部分供应预估曾出现"大幅度调整”，部分原因在于极端天气。USDA的预估给市场带来波动性，令农民质疑其是否有能力应对猛然调整预估所产生的影响。2.美国至1月15日当周EIA原油库存工农部位增加.1万桶，高于前值-.1万桶和预期的-.7万桶。3.美国至1月22日当周石油钻井总数公布为口，略高于前值口，与预期的口相同。4.据路透调查：预计美国年GDP将增长4.0%，年将增长3.3%。5.美国1月Markit制造业PMI初值录得59.1，创历史新高。6.世界银行向印尼提供5亿美元贷款，以增强其财政韧性。7.据国际文传电讯社：俄罗斯和白俄罗斯同意上调6.7%的石油运输关税。8.伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将在1月和2月将石油产量削减至万桶/日，以补偿欧佩克+的配额缺口。9.英国环境大臣维利尔斯：政府正在考虑全面关闭边境。伊朗方面称，伊朗已经开始增产原油。

国内要闻

1.1月22日，美元/人民币报6.，下调（人民币升值）79点。2.1月22日，央行开展20亿元逆回购操作，因有20亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。3.经国务院同意，中国证监会正式批准设立广州期货交易所。4.经上海市防控办研究决定，将黄浦区贵西小区列为中风险地区，上海市其他区域风险等级不变。中风险地区相关人员原则上不离沪，确需离沪的须持7日内核酸检测阴性证明。5.经上海市防疫指挥部研究决定，将宝山区友谊路街道临江新村（一、二村）小区列为中风险地区。6.上海：截至1月23日24时，累计排查到密切接触者人，7人已确诊。累计筛查相关人员人，2人已确诊。7.1月23日18—24时，黑龙江哈尔滨新增15例无症状感染者，均为正大公司员工。8.国家外汇局：国际收支逐步走向自主平衡，既不会只有顺差项目，也不会只有逆差项目，总体呈现了有进有出、均衡发展的格局。9.百度已确定在港提交上市申请，或将与B站同期招股。10.上海市市长龚正：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，完善房地产市场平稳健康发展长效机制。

操作建议

棕榈油：马来洪水严重引发产量担忧，MPOA数据显示前20日产量下滑21%,近期马来疫情防范措施升级或对供应造成影响,需持续



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