隔夜行情

现货行情

重要基本面信息

产区天气

1.巴西大豆产区的降雨正在变干，有利于晚收大豆。Mefeorlogix(前身为WeatherServicesCop,WSC)：南里奥格兰德州/帕拉纳州：到周三有零星阵雨。周四局部地区有阵雨。周五到周六有零星阵雨。到周三气温接近至高于正常温度，周四到周六高于正常温度。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周二西部地区有零星阵雨。周三到周五大多干燥。周六北方局部地区有阵雨。到周二气温接近正常温度，周三到周六高于正常温度。作物影响：巴西中部的零星阵雨正在干涸，有利于晚收割的作物。南部的零星阵雨正在增加土壤含水量。2.阿根廷大豆主产区降雨成双刃剑有利未成熟作物。Meteorlogix(前身为WeatherServicesCop,WSC)：科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯北部：周二到周三大体干燥。周四到周六有零星阵雨。到周四气温接近正常温度，周五到周六接近至低于正常温度。拉潘帕省和布宜诺斯艾利斯南部：周二大体干燥。周三到周六有零星阵雨。到周四气温接近正常温度，周五到周六接近至低于正常温度。作物影响：阿根廷周期性的阵雨给不成熟的大豆作物增加土壤含水量，但可能造成收割推迟以及成熟大豆的品质问题。3.今年春季美国中部地区天气干燥，夏季期间全国气温偏高。密苏里州气象专家帕特·桂南在一次电话会议上表示，在大平原的部分地区，干旱形势有所改善，科罗拉多州旱情得到显著缓解。不过大平原北部，尤其是北达科他州冬季出现历史性的干旱。今年冬季北达科他州遭受有记录以来第三大干旱，而且9月到2月期间是年来最干旱的时期。美国中北部地区春季和夏季期间天气也将变得更加温和干燥。国家以及私人气象预报均显示4月份温度高于正常水平。此外，三角州和俄亥俄河流域的降水潜力最大。4月、5月和6月期间的降雨将主要集中在五大湖区和俄亥俄河流域，而西部地区的降水较小。桂南称，今年夏季期间美国全国温度都将高于正常水平。美国大陆的北部、西部和中部地区的降水量将低于正常，只有伊利诺伊州东部到东海岸的降雨量可能高于正常。4.EDFManCapital：天气预报显示在美国中部地区（包括三角洲）将有更多的风暴，那里的农民急于提早播种大豆，以避免不利天气。到目前为止，每周玉米的数量没有显示出比正常水平有任何延迟，事实上，南部的玉米播种数量还是略高于正常水平。预计下周转向干燥后，届时应认真开始大豆种植。5.EDFManCapital：在南美洲，气象预报并没有太大变化，降雨已转移到巴西南部，阿根廷大部分地区都干旱，但预计本周末将有良好的降雨。

国际供需

1.GAPKI：年底，印尼棕榈油库存预计将从去年的万吨下降近一半，至万吨。2.GAPKI：年年底，全球最大棕榈油生产国——印尼的棕榈油库存预计等接近腰斩，至万吨，因需求增长料超过产出。这一数字较年底的万吨下滑45%，并创数年低位。GAPKI副主席称，印尼棕榈油产量料将较年增加4%至4,万吨。去年拉尼娜气候带来的降雨曾影响产出。他表示，“新冠疫苗接种正在进行，好的结果将带来需求改善。”预测棕榈油出口和国内消费需求总量将较之前一年跳升9%。印尼年棕榈油出口量料从去年的3,万吨上升至3,万吨，国内消费量预计也将增长。在新冠疫情造成原油价格暴跌后，印尼上调出口关税，以为其B30生物柴油项目提供资金。B30法令规定，印尼柴油中须含有30%的由棕榈由制成的脂肪酸甲酯(FAME)。这对增加国内棕榈油消费以及支撑价格十分关键。3.分析师ThomasMielke周三表示，/21年度全球棕榈油产量料回升万吨。汉堡分析公司OilWorld负责人Mielke在线上棕榈油和月桂油价格展望会议上表示，/21年度印尼棕榈油产量预计增加万吨，而马来西亚产量可能下降50万吨。Mielke称，/21年度全球棕榈油消费量可能小幅回升不到万吨，并补充称，食用油价格可能在未来四周内见顶。4.MIDFResearch称，由于印度和中国经济活动逐步复苏、目前库存水平较低以及斋月前将进行补库活动，今年毛棕榈油(CPO)出口需求料回升。与此同时，MIDF表示，在总理访问沙特阿拉伯后，利雅得承诺将马来西亚棕榈油进口从31.8万吨增加到50万吨“今年对沙特的CPO出口增长57%，应会对种植园收入做出积极贡献。”MIDF表示，“然而，我们认为影响不会很大，因为沙特仅占马来西亚棕榈油出口的2.0%。5.MIDF认为在CPO产量方面，鉴于马来对外籍劳工的高度依赖，CPO产量将在年第二季度之后复苏。从长期来看，预计产量将大幅增加，因为在CPO价格高企和经济状况好转的时期，小农户将更加积极。“今年稍早的产量水平出现显著下降，该机构表示。产量下降的原因是化肥用量减少，过去几年全球油棕新种植数量减少，以及降雨频率增加导致鲜果串产量下降。MIDF指出，造成产量下降的另一个因素是，由于新冠疫情导致边境关闭，外籍劳工持续短缺。6.加纳油棕开发协会(OPAG)呼吁该行业各利益相关方共同努力，以改善和促进该国高质量的油棕生产。OPAG表示，这将提高棕榈油价值链上工人的市场准入，让他们生产的成品既符合当地市场标准，也符合国际市场标准。OPAG的组织者Amaning表示，加纳的油棕产业已经“滑行”了太长时间，现在是时候起飞并发展这个产业了，这样加纳就不再是一个净进口国，而是一个油棕出口国，特别是对非洲和世界各国。他说，那里有一个巨大的市场需要开发，并敦促油棕种植者与OPAG合作，利用内外渠道增加收入。Amaning敦促利益相关者接受油棕行业规定，以满足当地和国际的要求标准。7.据外电3月23日消息，一农业经济学家预期，截至3月1日美国大豆年末库存创历史新低。美国农业部(USDA)将于3月31日公布季度库存报告。密苏里大学的BenBrown称，种植意向报告吸引了市场所有的注意力，大豆年末库存可能出现一些意外。“大豆库存的使用比率约为26%，略低于-14年创下的纪录高位。”他称当季大豆活动非常旺盛。“当季大豆的使用量为14亿蒲式耳。这要较我们的五年均值高出3.16亿蒲式耳，且这是出口和国内需求共同作用的结果。基本上，我们留给下半年的使用量和第二季度的使用量相同。”Brown表示，如果他的预期和美国农业部3月31日的预估相符，那么今年全美大豆供应可能出现短缺，将导致进口增加。8.FarmFutures杂志对美国种植意向的调查显示，年大豆种植面积预计为8,万英亩，较美国农业部(USDA）年预计的8,万英亩增加6.5%。9.EDFManCapital：近期“低碳燃料标准”是豆油溢价的背后原因。除了掺混商的功劳之外，加利福尼亚州还向可再生柴油提供了每加仑1美元的补贴，俄勒冈州和华盛顿州也提供了类似但较小的补贴。最重要的是，制造和出售这种产品非常有利可图，使政府的收入丰厚。事实上，利润是如此之高，以至于在线的可再生柴油厂正在吸收那里所有可用的精炼豆油。炼油厂的产能利用率为％，这就像在一个胖子吸收苏打水一样。所有这些都是由于新冠疫情期间的屠宰场问题而导致猪油和牛油供应下降，乙醇生产大幅下降，以及美国由于劳工问题禁止进口大多数马来西亚棕榈油的缘故。10.Deral：截至3月22日，帕拉纳州早播大豆收割进度为75%，上周为58%，去年同期为75%，赶上去年进度，消除了从收割开始以来一直延续的延迟情况。目前9%处于结荚期，90%处于成熟期。作物状况较上周有所改善，优秀率为82%（上周为81%），一般为17%（上周为17%），差劣率为1%（上周为2%）。11.据路透社3月22日报道，美国农业市场和巴西农业市场都因新冠疫情而经济紧张，目前两国正在争相满足中国的大豆需求，可能会爆发激烈竞争。中国对美国大豆市场的需求持续强劲，不过巴西市场却暂时稍逊于美国，但巴西大豆即将收获，对于美国大豆来说，是一个强劲的对手，因为会分走中国对大豆的需求。GlobalAgProtein的创始人弗兰奇(EmilyFrench)表示，巴西的大豆收成对美国市场来说是一个威胁，因为供应给中国的产品即将增加，美国大豆目前强劲的价格可能不会持续下去。12.罗萨里奥谷物交易所（BCR）称，上周阿根廷上河地区的豆油FOB价创下年9月以来的最高水平，阿根廷豆油FOB价在一年内翻番，提振油籽制成品出口步伐。豆油价格上涨的主要原因是能源市场价格反弹和植物油的普遍上涨。此外，由于豆油用于生产生物柴油，豆油与能源价格密切相关。原油价格在经过一年前的急剧下跌后，近几个月来强劲反弹。去年各国政府为了遏制新冠疫情蔓延而实施限制措施，导致能源需求急剧下滑。随着全球各国经济活动恢复，能源需求也逐渐恢复，生物柴油行业的豆油需求也随之增长。年迄今，阿根廷豆油出口一直高于过去三年同期水平。尽管去年12月份压榨厂工人罢工导致豆油生产和出口放慢，但是1月份随着物流恢复，未来几个月的豆油产量高企，阿根廷豆油将满足海外强劲的需求。13.LaSalleGroup：巴西大豆排船量仍创历史新高，为万吨，而去年同期为万吨。该排船量在本月初达到顶峰，为1万吨，但即使装载速度加快，其下降速度仍然很慢。由于大豆品质下降和阿根廷豆粕报价的激烈竞争，到目前为止，3月豆粕装船为75.5万吨。巴拉那瓜港在公共泊位的平均等待时间为26天，而桑托斯港则接近12天。14.LaSalleGroup：由于阿根廷农民出售/21大豆作物的速度低于去年的步伐，并且预计收成会减少，如果压榨利润保持良好，压榨商将更加积极购买豆类。阿根廷3月豆粕出口量达到万吨，最终将超过去年的万吨。15.LaSalleGroup：有报道称巴西计划继续执行B13的生物柴油计划，而去年为B12。石油集团一直在游说减少到8%，食品公司也反对掺混比例的增长。

国内供需

1.买家入市谨慎，棕榈油市场总体成交冷清。3月24日，国内棕榈油市场沿海地区进口商及油厂成交0吨（其中现货成交吨，远月基差成交吨），作为对比，23日成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨）。年3月1日-3月24日，棕榈油总成交吨，较上月同期吨增35.3%，较去年同期吨降30.3%，截止本周二，全国港口食用棕榈油总库存49.14万吨，较前一日49.4万吨降0.5%，较上月同期的66.55万吨降17.41万吨，降幅26.18%，往年库存情况：年同期81.61万吨，年同期74.8万吨，年同期64.03万吨，年同期57.36万吨，5年平均库存为65.38万吨。2.买家观望心理犹在，豆油市场总体成交仍清淡。3月24日，国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货或一口价成交吨，远月基差成交吨），相比之下，23日国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货或一口价成交吨，远月基差成交5吨）。纳入统计的家油厂23日豆油提货总量在吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在吨，降吨。3.豆粕部分低位仍吸引一些成交，但总体成交不大。3月24日，国内各地豆粕总成交14.4万吨，其中现货成交12.5万吨，远期基差成交1.9万吨。相比之下，23日总成交20.36万吨（现货成交16.36万吨，远期基差成交4.1万吨）。纳入统计的家油厂3月23日豆粕提货总量15.万吨，相比之下，3月22日豆粕提货总量15.万吨。

宏观要闻

国际要闻

1.苏伊士运河管理局称，涉事货轮附近的陆上疏浚工作仍在继续。由于风速较高，拖船已于当地时间下午4时暂停工作，一旦天气好转，拖船将继续开展工作。一支海上救助队将于周四抵达，寻找撬动这艘巨型集装箱船的办法。2.美国农业部(USDA）周三表示，将拿出至少60亿美元，扩大对受疫情伤害的农户财政援助，其中包括处于社会弱势的小型生产商。美国农业部秘书长TomVilsack在一份声明中称，许多农户没有从特朗普领导下的前几轮与疫情有关的援助中受益。该机构表示，这笔资金将用于开发新项目，或根据《综合拨款法案》(ConsolidatedAppropriationsAct)酌情提供资金，修改现有提案，以及特朗普政府未使用的疫情援助。3.EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1万桶/日。4.美国3月Markit服务业PMI终值录得60，创年8月来新高。5.据四名欧佩克+消息人士称，欧佩克+石油生产国在4月1日的会议上可能会做出类似于3月会议的决定，当时它们基本保持产量稳定。6.特斯拉CEO埃隆·马斯克：现在可以用比特币购买特斯拉了。7.美国众议院议员敦促拜登确保到年美国60%的车辆为零排放车型。8.印度卫生部：印度新增例新冠肺炎确诊病例，单日增幅为去年11月12日以来最大。9.印度卫生部：基因组测序显示，印度存在令人担忧的变种新冠病毒和一种新型新冠变种病毒。10.印度政府决定将继续延长抵离印度的所有国际商业航班的禁令，直至4月30日23时59分。11.据德意志新闻社：德国方面将放弃为期5天的复活节封锁计划。12.据华尔街日报：英国和欧盟就继续开展疫苗合作达成共识。

国内要闻

1.3月24日，美元/人民币报6.，上调（人民币贬值）点。2.3月24日，央行开展亿逆回购操作，因有亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。3.复星医药：年3月24日，有媒体转载中国香港、澳门政府新闻，因BioNTech生产的mRNA新冠疫苗封盖有关瑕疵，港澳地区今日起暂停接种。BioNTech和本集团已发起对该问题的原因调查，并已于年3月24日通知中国香港及澳门相关主管部门暂停接种批号为“210”的该疫苗，直至调查结束。此外，用于供应中国香港的批号为“”的该疫苗产品也将进行封存，不再发送至各接种点，直至另行通知。4.王毅同沙特外交大臣费萨尔举行会谈。王毅表示，中沙是全面战略伙伴。在两国元首亲自引领下，中沙关系保持健康发展势头。5.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》。6.国家卫健委：截至年3月23日，全国各地累计报告接种新冠病毒疫苗.6万剂次。7.工信部公示石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录。8.鉴于近期英国疫情形势，东航暂停上海至伦敦往返航班。9.多家电商下架HM商品。

操作建议

棕榈油：MPOA产量数据增幅缩窄，前20日20%。需求方面，出口数据恢复明显，前20日船运机构出口数据止降回升,增幅为5-6%。产需恢复，短期库存料难有明显增加，基本面偏紧，不过马棕产量进入恢复期，油脂高位操作谨慎，



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