31/03/经济价值报

经济衰退和美元走低双重作用抑制通胀

经济衰退和巴币升值一定程度上开始抑制通货膨胀的上升。市场分析人士指出，巴西官方通货膨胀指数IPCA预计将从去年的10.67％恢复到16年设定的目标6.5%以内。在当前经济衰退和总统弹劾的政坛形势下，年4.5％的通胀目标也有可能实现。另外，三月份巴币已经连续升值近10.19%，预计全年升值达8.12%，这对降低进口商品价格，平抑国内商品物价也起到了促进作用。

［新闻背景：关于IPCA、IGP-M、IPCA-15等通货膨胀指数，请参加巴西央行报告第一期的内容。

巴西邮政工作人员将填补其养老基金缺口

巴西邮政养老基金（fundodepens?odaEmpresaBrasileiradeCorreioseTelegrafos）几十亿雷亚尔的赤字缺口将由包括在职和退休员工在内的超10万人的每月工资来填充。该项决议由公司领导层周二时做出，所缴纳的额外养老金占全部养老金的17.92%，将分摊23年缴清直到年。造成基金缺口的主要原因在于投资亏损，该项决定还有待司法部门的最终审议。

日企三井集团可能将会重新审核与淡水河谷签定的协议

三井集团（Mitsui）可能将重审年和淡水河谷（Vale）签定的协议中的一些条款，此协议将决定三井集团是否会成为淡水河谷在莫桑比克煤矿项目的股东。报道指出，淡水河谷在莫桑比克项目亏损达24亿美金，日方将对协议里面一些条款重新审议，但尚未达成一致。此协议规定日方需向项目中投资10亿美金，作为回报，日方将获得Moatize煤矿15%的产量以及在纳卡拉走廊铁路建设项目（CorredorNacala）里50%的股份（包括建设公里的铁路以及在印度洋建立港口）。

［注:Mitsui三井集团，日本的四大垄断财阀之一，由三井家庭统治的财阀发展起来，是日本经济工业化进程中的重要推动力量。该财团在化工、重型机械、综合电机、汽车制造、房地产、核发电、半导体、医疗及办公电子设备等行业拥有优势。］

巴西戈尔航空公司年亏损45亿雷亚尔，将与债权人商讨债务延期事宜

近期行业报表显示，巴西第二大航空公司戈尔（Gol）遭遇其史上最严重亏损，达45亿雷亚尔。戈尔将与债权人商讨债务延期事宜，避免公司濒临破产。董事长PauloKakinoff表示：“按照目前的汇率行情以及市场需求，必须及时调整股权结构，否则将无法改变当前困局。同时，我们目前没有计划去申请破产保护（Chapter11）。”自年起，戈尔资产亏损累计达88亿雷亚尔，净资产达到负43亿雷亚尔。

［注:Chapter11，《美国破产法》第十一章，是指在法庭的保护之下在满足债权人债权要求之前，给予公司时间重组其业务及/或资本结构。与传统意义上的破产或清算（第七章）不同，进入第十一章破产保护程序的公司业务照常进行，且其目标是通过这一程序产生一个有持续发展力的、财务更健康企业。］

政府将通过改组获得喘息机会。

为了避免更多执政联盟党派与政府决裂、加入到总统弹劾队列中，政府开始通过允诺职位和资金的方式来进行斡旋，并初步呈现效果。作为拥有国会第三多席位的进步党（PP）和共和党（PR），决定推迟与政府决裂，这给政府以喘息的机会。当前，在国会中政府拥有个席位，足够阻止总统弹劾议程。

因“洗车行动”，各大型承包商纷纷接受调查，不得不在各项建设中做出让步，同时也让中型建设商中部分分包商在新的基础建设中占据一角。

昨天天津港铁矿石收于每吨53.2美元，三月月度涨幅达8.79%，季度涨幅24%。而三月铁矿石价格持续震荡，价格一度冲高至每吨63.3美元，为去年六月来最高。此后，价格逐渐回落。市场普遍认为，铁矿石价格将应回落至45美元左右并保持稳定。此次反弹正值中国矿石库存调整，加之中国政府刺激刺激经济的政策，使市场相信中国建筑业有望转暖。去库后出现补库，由此引发此次价格上涨。此外原油、铝、铜价格也在不同程度上有所反弹，但仍不及去年价格水平。

一季度汽车销售创十年来同期最差表现。三月汽车（包括房车、轻型车、皮卡、大货和公交车）上牌量较去年同期下降23.8%。近两月来，汽车日销量低于八千辆。讽刺的是，三月销量上升6.3%,这却不能说明汽车市场有所好转。因为三月发牌机构工作日更多的缘故。预计巴西三月汽车整体销量将低于18万辆。一季度销量低于48万辆，相比年同期萎缩28.9%。

去年巴西零售网Netshoes开扩女装服饰领域后，在第二季度将持续多元化战略，将加入到化妆品市场竞争中。

［注：Netshoes成立于年，是巴西的第二大网上零售商。目前，Netshoes已在阿根廷及墨西哥开设有网店。该公司最初以销售鞋类为主，经过14年的不断发展和壮大，现在Netshoes将重转移至专业的体育运动器材供应公司。］

农业部建议财政部对进口玉米实行免税政策。该政策目的是为缓解当前猪肉及家禽屠宰行业饲料紧缺现状，造成该情况的主要原因是国内玉米短缺，价格高涨。

31/03/圣保罗页报

“洗车行动”进一步调查劳工党竞选策划人的账务往来，总统竞选资金来源再受质疑，可能有来自Odebrecht的贿选赃款。

民运党宣布脱离执政联盟后，政府用部长职位拉拢其他联盟党，以换取其在弹劾案中投反对票。

评论：著名律师称，政府的“财务拆借”行为并非技术操作，而是犯罪行为，足以构成弹劾条件。

评论：在“净手行动”肃贪风暴之后，意大利的政坛的确出现了好转。

［注：“净手运动”是年代在意大利发起的一场大规模肃贪反腐的行动，短短几年中一大批政界、经济界要人因卷入形形色色的经济丑闻而落马，引发意大利强烈的政治地震。不少人称，当前巴西的“洗车行动”就是“净手行动”的翻版。］

（图片）弹劾特别委员会听证结束，政见相左的议员起肢体冲突。

二月份巴西联邦、州、市各级政府财政赤字达亿雷亚尔，创以来最高纪录。

评论：特梅尔正在逐步实施其登上总统宝座的战略，下一阶段需要依赖国外的支持。

在税务上诉委员会贪腐案调查中，检方对Safra银行大股东提出指控。

因亏损严重，航空公司Gol将削减18%的航班数量。

（图片）由于流感爆发，需要要求学生们正确洗手。

01/04/经济价值报

巴西零售业正经历“寒冬”

抛除汽车及建材行业的影响，年零售业销售额下滑4.3%，抛开季节性因素，今年1月更创年最差业绩。受此影响，10万家商户关门，18.1万人失业。这甚至比20年前的情况更糟，当时Mesbla、Mappin、G.Aronson等数十家中型零售商倒闭另有6起大企业的破产，造成家商户停业，1.5万人下岗。市场普遍认为，通胀速度放缓将帮助零售业摆脱窘境。此外，政治环境可能的改善将成为另一大利好，帮助提振下半年消费者信心。食品、药品零售或将率先复苏。巴西国家贸易、货物、服务及旅游联合会经济学家FabioBentes表示，全行业整体回暖仍不明朗。

［注:巴西国家服务贸易联合会（Confedera??oNacionaldeComércio,Bens,Servi?oseTurismo）是巴西最高等级的联合会，统领27家州级和7家国家级联合会。拥有名工商业界代表。］

联邦政府重新授予各州、市政府融资信贷

根据政府信贷分析系统（Sadipem）统计，一季度批复贷款75.11亿雷亚尔，同比增长%。由于从批复到实施的流程需要一定时间，贷款或要到年中才能发放。

［注:公债分析系统（Sadipem）全称为公共债务，信贷和各级政府担保分析体SistemadeAnálisedaDívidaPública,Opera??esdeCréditoeGarantiasdaUni?o,EstadoseMunicípios,是财政部下辖的，对信贷操作中所出现争议做出分析，并下发给联邦主体的机构。］

图片新闻：巴西约50万民众上街游行反对弹劾总统，声援罗塞夫

年3月1日巴西发生军事政变，时隔52年之后，支持罗塞夫社会民众和反对弹劾总统的政党昨天在巴西几个主要城市发动了大规模群众示威游行。据警方统计和巴西G1新闻报道，游行人数约为11.2万人，但组织者称人数达52万人。图片中为在圣保罗市中心Pra?adaSé（市中心广场）举行的示威游行活动。

［注：年3月，南美大国巴西发生军事政变，合法总统古拉特被推翻并流亡国外，政变军人们则建立了长达21年的威权主义统治。值得注意的是，年的政变的意义非同寻常：这不仅是巴西军人首次在政变后拒绝还政、反而自行掌控政权，也是巴西自从年推翻瓦加斯政权后再次进入威权统治时期，更是此后拉美诸国一系列军事政变的先声，象征着拉美世界“第二波”民主浪潮的退却。］

高原宫（总统府）已经作出了政府重组计划来阻止弹劾

高原宫草拟了一份阻止弹劾的计划，开始重新整组执政联盟，实现政府重组。对于民运党中放弃部长职位的行为，劳工党（PT）必须做好相应的工作，利用相关职位联合其他政党支持。如果弹劾被阻止，虽然经济改革会遭到工党反对，但是前总统卢拉将试图推进。卢拉出任总统府民办主任（民办主任被称为“部长中的部长”，是相当于总理的职位），此举能够促成社会运动与工会运动双方临时休战，进而唤醒并引导改革。这将与03年卢拉上任时所面临的情况如出一辙。

虽然民主运动党（PMDB）与政府公开决裂，但一切都还是未知数。政党博弈还在继续，罗塞夫还没有收到众议员成员对她的张反对票，弹劾程序仍在继续。同样反对派也没有获得张赞成票来审议通过。

［注：路易斯?伊纳西奥?卢拉?达席尔瓦(LuizInacioLuladaSilva)曾于、、1年三次竞选总统。年10月，他第四次参加总统选举并获胜，当选巴西第40任总统，年元旦任职，任期4年。他是巴西历史上第一位工人出身的总统。年10月再次当选巴西总统，年1月1日正式宣誓就职，成为巴西历史上第二位通过直接选举获得连任的总统。］

［新闻背景：（1）3月31日，巴西总统府宣布，巴西两位高官离任罗塞夫政府，他们是体育部长希尔顿（GeorgeHilton）和负责里约热内卢奥运赛事安保事务的三军统帅莫瑞拉（ColAdilsonMoreira）。同天，罗塞夫支持者在巴西部分城市进行游行抵制弹劾进程，巴西旅游部长阿尔维斯（HenriqueEduardoAlves）当天提交了自己的辞职信，他是巴西第一大党PMDB中首位离开罗塞夫政府的成员。4月1日，罗塞夫将公布内阁成员的彻底改动，以取代PMDB七位离任的部长职位。］

［新闻背景：（2）巴西当地时间3月16日上午，罗塞夫决定任命与自己同属劳工党的前总统卢拉进入内阁，担任总统府民事办公室主任，代替现任主任瓦格纳。随后的电视讲话中，罗塞夫表示，卢拉有着非常丰富的政治和经济经验，他的上任将帮助巴西走出目前的经济危机。然而，任命消息公布当日，巴西股市、债市、汇市均扩大跌幅。一些分析人士认为，卢拉回到政府将会带来经济政策上的改变，并将这个拉美最大经济体引向未知的方向。］

［新闻背景：（3）巴西国会下个月对是否留任罗塞夫进行投票。如果下议院名成员中有名对罗塞夫的离任投反对票，那么弹劾进程将结束。相反，如果有名成员投赞成票，罗塞夫将离任天，PMDB党派的副总统泰梅尔（MichelTemer）将成为临时总统。随后弹劾进程将到达参议院，最终将在10月取得弹劾结果。法新社指出，如果罗塞夫的反对者们能够得偿所愿，那么今年5月3日，这位巴西历史上首位女总统将在国会参议院面临一场针对自己的弹劾审判，这一天也正是奥运圣火抵达巴西首都巴西利亚的日子。］

巴西联邦最高法院（STF）大法官抨击巴西民主运动党（PMDB）

不知道自己的言论被实时转播的情况下，巴西联邦最高法院大法官路易斯·罗伯托·巴罗索(LuísRobertoBarroso)说，“巴西的政治体系没有民主政治的最低合法性限度。”在他的对Funda??oLemman基金会的学生们的讲话中，他是这样批评巴西民主运动党的：

“当前天，报纸上刊登出巴西民主运动党宣布退出罗塞夫的执政联盟，选择和支持他们的人们站在一起时，我认真读了那篇报道，然后仔细想了一想。上帝啊！这是我们作出的选择。我不能苟同，看了照片的人会明白我想说的意思。”“依我看，目前巴西面临的政治问题是，可以选择的太少，我们无路可逃了。这很不幸。”

大法官巴罗索(LuísRobertoBarroso)还说，“当前的政治体制是以金钱和大选资金为核心地位的，它只会滋生腐败。”他的言论通过SupremoTV直播，当得知言论被上传到网络上后，大法官巴罗索(LuísRobertoBarroso)希望删除该视频。

各大型汽车制造商与德黑兰协商进口汽车一事

德黑兰（伊朗首都）欲购买14万台汽车来更新其出租车，还不包括辆卡车以及10辆公共汽车。菲亚特、大众、雷诺、丰田四大汽车制造商都对这笔50亿美金的大订单虎视眈眈，除此之外，奔驰－梅赛德斯以及巴西南部大型客车制造商马可波罗也对此非常感兴趣。以上各大公司的代理商于3月14号在巴西利亚出席会议，与伊朗驻巴西大使馆副领事MahdiRounagh及中介商探讨竞标一事。

重压之下的Odebrecht将对外出售其资产

巴西大型建筑商Odebrecht因涉嫌臭名昭著的“洗车行动”，近几个月来市值不断下跌，据年的公开报表显示，其净负债达到亿雷亚尔。经调查发现，其各大债权人均对目前公司进度缓慢的一些财政措施表示不满，另一方面，由于前执行董事长MarceloOdebrecht在去年七月被捕后，一直未有继任人选上任，银行对其负债评估已达到亿雷亚尔。Odebrecht代理董事长NewtondeSouza提到，“我们正在想办法和国外的一些企业商议售卖本公司资产一事，以此来减少公司负债和资金的回拢，目前期望值为亿雷亚尔。”

巴西食品公司进一步在亚洲开展投资

继在泰国和新加坡的投资之后，巴西食品公司将眼光瞄准了马来西亚的鸡肉市场，正在商讨实施并购或成为其合作伙伴的可能性。为了增加对市场的了解度，公司将在首都吉隆坡开设办事处。

［注：BRF，巴西食品公司。巴西最大的国有食品集团。］

Cooxupé出口量增长26%

世界最大的咖啡出口商瓜舒佩咖啡生产合作社（Cooxupé），年总销售额为40.02亿雷亚尔，相比年增长57%。出口量同比增长26%，为万袋阿拉比卡纯咖啡豆。

面对石油业的衰落及水利工程数量的减少，法国VinciEnergies集团巴西分公司总经理DominiqueFerreira表示公司将把重心转向能源传输及城市交通建设领域。

［注：VinciEnergies是法国最大规模的建筑商之一。］

中国“抗寨卡证明”困扰巴西食品出口商

近日巴西农业部收到一些巴西企业的问询，称北京方面似乎开始要求国外肉品及谷物进口商提供所谓“抗寨卡证明”，该消息使得巴西出口商深感担忧。十日前巴西农业部已经发函至北京当局核实该消息的真实性。

01/04/圣保罗页报

为应对当前债务危机，巴西第四大承包商Odebrecht将抛出亿雷亚尔资产变现计划，出售其在秘鲁、安哥拉和巴西南大河州的资产。

在支持政府、反对弹劾的示威活动中，副总统特梅尔成为目标，被称为“叛徒”和“政变分子”（左图为圣保罗主教堂广场上约有4万人参与的示威）。

面对民运党内部的分歧，罗塞夫总统推迟对部长职位的重新分配，以期获得部分民运党成员的支持。

最高法院大法官Barroso在与学生的交流中表示巴西缺乏合适的权力替代人选。

评论：总统辩护方称政府并未进行“财务拆借”，推迟向公有银行拨款并不属于借贷行为。

建筑师扎哈·哈迪德在美国去世，享年65岁。

［注：她在中国著名的设计作品包括北京银河ＳＯＨＯ，广州大剧院等。］

02,03,04/04/经济价值报

年企业负债负债规模增长24%。数据统计，去年巴西家上市公司利润与14年同期相比下滑29%，而净负债规模猛增24%，达到亿雷亚尔。如果考虑进巴西石油公司（Petrobras）、淡水河谷（Vale）、巴西电力（Eletrobras）三家企业的话，负债规模达1.1万亿雷亚尔，同比增长幅度达30%。造成负债水平高涨的主要原因在于巴币贬值以及资产减值。

房地产开放商业绩一片惨淡

年几家房地产上市公司呈现全面亏损状态，净亏损达29亿雷亚尔，是年亏损额的17倍之多。净收入下跌19%，达亿雷亚尔；毛利率从23.9%下降至22.2%。新开盘数量下降43%，累计金额达亿雷亚尔。这是房地产行业连续第四年呈衰退趋势。

在巴西政府及国会关于建立新的货币政策工具的讨论中，央行（BC）提议再次发放国债，但今日遭财政责任法（LRF）否决。对于央行来说，再次发放债券仅作为当前货币政策的附加形式，财政部还将继续使用公共债券以控制经济流动性。该提议在财政部遭到阻力，一方面是因为与当局控制通胀及财政部管理负债的目标相悖，另一方面财政部担心央行发放债券与国库（Tesouro）构成竞争。最后，央行服从责任法规定，采取自由存款的方式收拢社会剩余资金，控制通货膨胀。

[注：财政责任法（LeideResponsabilidadeFiscal，LRF）又称第号补充法令，于年开始实行，其中规定了联邦各级政府的财政控制权。新闻背景，当前巴西国债券均由国库（Tesouro）发行。]

图片新闻：来自中国的水电巨头欲进一步开拓巴西市场。中国三峡集团（CTG）是世界上最大的水力发电集团，目前装机容量高达6万兆瓦，相当于巴西整个国家水电系统产能的一半。在过去的两年间，三峡巴西分公司已经从圣保罗能源公司（Cesp）手中收购了Jupiá及IlhaSolteira两座发电站，成为巴西第大二民营电厂，装机容量达6千兆瓦，仅次于巴西Tractebel公司。而日后该公司还将以收购的形式进一步开拓巴西市场。三峡巴西公司总经理李银生在采访中称，“我们从年就看中了巴西市场，未来我们会继续在这里寻找新的发展机遇”。

各地方州的支持对弹劾至关重要

巴西政府过去一周以来所做的努力对于劝服共和党（PR）脱离弹劾总统DilmaRousseff的队伍起了决定性作用，同时也离间了进步党PP的结盟。由劳工党（PT）和巴西共产党（PCdoB）管理的州，以及巴西北部和东北部地区，对于现任政府的都较为支持，公众意见对于议员的压力较小。在这些地区，支持弹劾总统的大部分议员都属于行业团体，例如所谓的“子弹团体”，或者是市政府职位的候选人。15天以前，进步党（PP）中有32名议员支持弹劾Dilma，17人反对。到尽头，已经有25人反对弹劾，余24人依然支持弹劾。

巴石油是否下调油价尚不确定

据Valor报道，巴西石油公司董事会和管理委员会对于燃料价格的下调立场不一。“公司董事会想要降价，管理委员会明确表示反对，至今仍无定论。管理委员会主席NelsonCarvalho呼吁公司取消这一决定。”一名知情人士称。这名知情人士说，假如董事会决定忽略管理委员会的意见，汽油和柴油价格的下调将会随时公布。定价时董事会的职能，只要他们愿意，就能敲定下调价格，就像去年9月份的那次调整一样，那一次也没有经询管理委员会的意见。下调价格的建议是由供应部负责人JorgeCelestion提出的，他之所以提出这种建议，是基于年以来全球价格的下跌，以及国内市场的萎缩。而对于大多数的委员会成员来说，巴石油在定价时仍然需要考虑如何挽回至年时公司的损失。

百威英博啤酒集团（InBev）的年收入目标到年达亿美元。

百威英博（Anheuser-BuschInBev）向来以雄心勃勃收入目标为人所熟悉，近来集团有一个三级跳式的发展目标——到年实现年收入亿美元。为了实现该目标，企业提出对高层管理人员的奖励计划，该计划现已提交美国证券交易委员会SEC。如果公司目标达成，将向高管支付3.5亿美金奖励。

[注：1.百威英博（Anheuser-BuschInBev），是一家总部位于比利时鲁汶的啤酒公司，年由比利时Interbrew和巴西AmBev合并而成。年，英博斥资亿美元收购安海斯-布希，成为世界最大的酿酒集团。英博-安海斯-布希公司在30多个国家拥有工厂，其产品行销多个国家。截至年12月31日全球销售额.亿亿美元亿欧元，净利润18.亿美元。总资产高达1亿美元。]

[注：2.SABMiller是世界上最大的啤酒公司之一，在伦敦和约翰内斯堡股票市场分别上市，总部设在英国伦敦。SABMiller从事着大规模的啤酒和其他饮料的生产和销售，业务遍及世界五大洲，在40多个国家里拥有一百多个啤酒厂，一百五十多个啤酒品牌，年啤酒销量达万吨。年12月6日-饮料行业规模最大的交易为百威英博(Anheuser-BuschInBevNV)斥资1,亿美元收购SABMillerPLC.的交易。]

输气管道建设进度缓慢。《天然气法》颁布实施五年多以后，联防政府仍未颁布一项关于输气管道建设项目。造成这一原因的主要是巴石油（Petrobras）投资减少和洗车行动（Lava-Jato）使各大工程承包商深陷泥潭。

私立学校流失学生

学生贷款受限以及全国经济形势的恶化导致今年就读私立学校本科课程的人数将缩减至万，相比年减少15%。

啤酒产量下降18%

巴西国税局发布数据，年3月，国内生产的啤酒量与去年同月相比下降了18%。本季度产量跌至与年第一季度相同，累计跌幅为6.8%。

04/04/圣保罗页报

（头条图片）圣保罗球迷斗殴致一人中枪死亡；科林蒂安和帕尔梅拉斯在比赛前唱国歌时混站成一队，以示抵制球迷暴力活动

为了挽救罗塞夫政府，卢拉谋求北部和东北部议员的支持；总统在回应《页报》社论时表示，绝不会辞职（注：页报社论认为罗塞夫已经失去执政条件，要求总统与副总统一起辞职）

（图片）位于Paulista大道的圣保罗工业联合会总部对面竖起巨型横幅，列出反对弹劾或举棋不定的联邦议员头

Odebrecht的秘密账户被发现，可能通过三家公司为57名“洗车行动”被调查嫌犯开设海外账户

评论：“下层党派”成为弹劾案的决定力量

年到年间，新鲜食物价格飞涨，造成居民饮食结构调整

（图片）圣保罗公交车提速情况远远低于目标

人权观察组织报告称，委内瑞拉不公正地对其公民处以极刑

访谈：墨西哥前外长认为，左派的错误在于自认为与贪污腐败无关

06/04/经济价值报

巴西石油公司项目收入缩水亿美元。一份从巴油公司内部流出的报告显示，公司高层早在年已经预计到其59个大项目带来的利润将远远低于预期的亿美元，损失金额将超过预期总额的40%。收入缩水的原因包括工程期限、生产及成本中的种种负面因素。

巴西政府今日低调出台了名为“更高产巴西”（BrasilMaisProdutivo）的新工业项目。据工业发展部部长阿曼多·蒙特罗（ArmandoMonteiro）介绍，该计划预算万雷亚尔，致力于低成本、短期快速的项目，囊括3千家中小企业，涉及家具、机械五金、服饰和食品等领域。

库尼亚对弹劾副总统Temer一案提起上诉。联邦最高法院法官MarcoAurérioMello昨日宣布成立特殊委员会对弹劾副总统MichelTemer的请求进行审议。Mello表示如果库尼亚不履行该决策，将是职务失职。库尼亚表示将向各党派要求提名人选，但巴西民主运动党PMDB、反对党及众议院议长的盟友已经达成共识，在最高法院全体会议审判结果出来之前不会提供人选。副总统Temer解除巴西民主运动党主席一职后，参议员RomeroJucá继任，公开攻击参议院议长RenanCalheiros并为弹劾迪尔玛作为解决经济政治危机出路提供辩论。

图片新闻

巴西工业集团Votorantim董事长Jo?oMiranda表示即使经济萧条，Votorantim集团年仍盈利3.82亿雷亚尔，比年减少77%。

[注：GrupoVotorantim是巴西一家私人控股工业集团，年成立，旗下汇集多个领域企业，重视经济基础产业，遍布世界20多个国家，集团在结构上涉及三个领域，为工业、金融和新业务。]

巴西前央行行长反对当前央行采取的新举措

作为参与财政责任法最终表决的人员之一，巴西央行前行长ArminioFraga表示反对巴西央行恢复发行债券，同时还反对开设准备金收益存款（DepositoVoluntarioRemunerado）。他认为，仅仅是为了缩减债务在GDP的占比而去启动新的货币政策机制将会是错误之举，并不能解决债务的疯狂增长这一主要问题。

[注：DepositoVoluntarioRemunerado，准备金收益存款，一般机构可以直接在央行行持有现金，一般情况下对此类非储蓄机构的现金是不支付利息的。巴西央行通过支付利息的方式，实现资金回流，控制市场流动性。]

挪威Yara公司可能接收Vale部分肥料业务

市场最为期待的交易之一，也是与Vale有关的一场交易，将在今年划下句点。有迹象表明，今年下半年，Vale将会分离其肥料业务，并将该业务的部分售予其战略伙伴。挪威企业Yara被认为是最有利的接收方。据Valor报道，Vale应该仅划出40%的份额，以保持自身对该业务的控制权。

[注：雅苒国际集团（YARA）是一家化肥和环境保护应用产品生产、开发及销售的大型跨国企业，总部位于挪威首都奥斯陆，在50多个国家设有生产厂及营销网络，全球雇员人数7,多人，年销售额约亿挪威克朗，是世界上最大的矿质肥料生产及供应商，年生产和销售各种优质化肥2千多万吨。]

巴西拥有拉美最好的股票经理

标准普尔BMI指数显示出，巴西股票经理对市场的操控能力最强。针对拉丁美洲的支股票基金分析表明，57%的巴西股票回报率等于或高于标普巴西BMI指数，该指数反映了股票一篮子的走势。上述获利的股票在年年末取得了5年43%的回报率。然而在墨西哥，只有18%的股票达到了标准普尔指数要求，而智利没有股票击败标普指数。

登革热疫苗的发放

法国制药赛诺菲巴斯德公司等待登药品市场监管商会（CMED）对登革热疫苗的定价公布。50万支疫苗将被发放到巴西私人市场。

[注：法国赛诺菲集团是一家全球领先的医药健康企业，以患者需求为本，研究、开发并推广创新的治疗方案。赛诺菲的主要业务涵盖三个领域：制药、人用疫苗和动物保健。拥有超过11万余名员工，遍及多个国家。年，集团净销售额达.7亿欧元，是世界排名第四的制药企业。]

巴西电力分销商CelgDistribuidora（Celg-D）的私有化。目前巴西电力公司Eletrobras，对Celg-D的理想价格是28亿雷亚尔（包括戈亚斯州（Goias）政府的资产），公司债务也将近22亿雷亚尔。股东们提出新加入的投资者须支付超过10亿雷亚尔的溢价（aporteadicional）,这成为可能拍卖会的最大障碍。

[注：巴西电力分销商CelgD为国有企业，其中戈亚斯州政府占49％的股份，巴西电力公司（Eletrobras）占51％股份。]

出口是解决问题的出路。面对巴西市场内需疲软，巴西JBS公司肉类部门主席RenatoCosto昨天说，发展出口贸易才是企业促进牛肉事业发展的解决方案。据估计今年的出口量将增长15%。

07/04/经济价值报

巴西国库将补贴劳工保护基金（FAT）亿缺口

面对严重的财政紧缩，巴西国库可能会向劳工保障基金（FAT）注资.64亿雷亚尔。该笔资金将用于补充年下半年至今用于工资补贴的支出，补贴金额超过90亿雷亚尔。这一决定是为了使基金账面不出现连续赤字。

除了要解决年的支出账目之外，FAT还需要顾及基金的受益人群，这一人群的数量由于经济衰退带来的影响还在增加，同时也导致了失业率增加和税收收入的缩减。据FAT财政简报显示，年用于支付工资补贴和失业保险的金额预计将达到.21亿雷亚尔，低于上半年收入和支出报告预计的.66亿雷亚尔，也就是说国库可能还需要向基金注资。考虑进联邦收入分配机制作用（DRU），年FAT的主要收入(PIS/PASEP）预计增长5.71%。

巴石油旗下投资企业产生亏损

巴石油的内部报告透露，巴石油通过了一笔对一家炼油厂和两家石化中心的价值亿美元的投资，但投资收益将十分惨淡。在对Comperj、AbreueLima炼油厂和Suape化油厂的初期可行性研究中，巴石油的评估表明这三家企业亏损将达到34亿美元，而实际情况表现更糟。对于Comperj、AbreueLima的投资超过了原计划，至年底，已经达到亿美元。

迪尔玛政府为阻止弹劾弹劾争取时间。从目前的投票情况看，在名议员中估计将有张支持弹劾总统的赞成票，张反对票，另外有69名议员暂时处于中立状态。根据法律，弹劾案只有在赞成票达到张后方可继续进行，因此目前双方胜负仍有悬念，69张未定选票为迪尔玛政府争取的主要对象。

巴西民主运动党（PMDB）律师拉姆斯（RenatoRamos）正在采取多项措施推动现任总统迪尔玛的弹劾进程，此前他曾说服来自巴西工党（PTB）的议员阿兰德（JovairArantes）支持弹劾案。此外，拉姆斯是副总统特梅尔（Temer）的支持者，作为回报，特梅尔在联邦区地方选举法庭为他安排一席之地。

巴西证券交易委员会将限制政府机构在金融市场的行动。巴西证券交易委员会CVM决定，BNDESPar作为在巴西社会经济发展银行BNDES旗下专门在巴西金融市场进行操作的机构，不能参加Light电力公司在税务监管和电力管理方面的少数派股东代表的投票。根据本报了解，BNDES被阻止对上述事宜进行投票是因为巴西银行（BancodoBrasil）也试图通过插手投资基金控制股份，间接参与对Light公司的控制。

联邦审计法院指出安格拉三号（Angra3）的核电站建设中存在欺诈行为

本报通过关于核电站建设的审计报告获悉，报告表明核电站建设由于缺乏资金已停工六个月，但是实际已经花费了近70亿雷亚尔。法院调查发现，在针对该兴建项目的机电装配的两项合同的投标中存在欺诈行为，该项项目最初预算为29亿雷亚尔。很明显，承包商之间相互串联，抬高合同报价。

巴西物流及后勤服务企业Agrovia和RumoALL结束了一项近7年的贸易争端，Agrovia在仲裁中获胜，将确定RumoAll应对Agrovia赔偿的款项。年RumoAll与Agrovia签下合同，由Rumo的铁路运输糖，但Rumo没有完成合同规定的总量。根据一份上交证券委员会（CVM）的参考表格，Rumo预计损失1.01亿雷亚尔。

企业业绩下滑，高管收入提高。普华永道（PwC）和瓦加斯基金会（FGV）的一份研究结果表明，巴西企业高管薪金与公司及股东获利与否无关，该研究以家上市公司为样本。76%的企业无升值记录，并且净利有所下跌，但仍然提高高管们的固定工资和加成。

退还对汽车租赁征收的服务税（ISS）。巴西联邦最高法院（STF）拒绝圣卡塔琳娜州（SC）图巴朗自治市（MunicipiodeTubarao）关于调整巴西高等法院（STJ）年判决的申请，该请规定市政府应向公司退还不适当征收的服务税（ISS），原因是相关出租车辆已经是登记在册的，而非新购车辆。

H.I.GCapital瞄准巴西市场。H.I.GCapital宣布完成了一项价值7.4亿美元的私募融资。G公司将投资中心转向南美市场，其中大部分资金将使用到公司自年起就开始