隔夜行情

现货行情

重要基本面信息

产区天气

1.阿根廷大豆主产区降雨量较少，利于早期收割推进。Meteorlogix(前身为WeatherServicesCorp,WSC)：科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯北部：周一至周二天气大体干燥，周—至周二气温接近至低于正常水平。拉潘帕省和布宜诺斯艾利斯南部：周一至周二天气大体干燥，周一至周二气温接近至低于正常水平。作物影响:阿根廷中部上周末预报有雨，水分对大豆鼓粒有利，但会导致早期收割延迟。在未来7天内，降雨量较少，将推进收割进展。2.巴西大豆主产区干燥天气利于大豆收割。Meteorlogix(前身为WeatherServicesCorp,WSC)：南里奥格兰德州/帕拉纳州：周一至周二有零星降雨，气温接近至低于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周一至周二有局部降雨。气温高于正常水平。作物影响:上周巴西中部的干燥天气对大豆收割及二茬玉米种植有利，然而，干燥趋势引发雨季提前结束的担忧，令二茬玉米产量前景蒙阴。

国际供需

1.沙捞越州油棕种植园主协会(Soppoa)与马来西亚棕榈油协会(MPOA)一致认为，即使有很好的工资待遇，但许多当地人仍不愿意在油棕种植园工作。正因为如此，该行业没有其他选择，只能雇用外国工人。“实际上受雇于棕榈油行业的马来西亚人约占20%，他们大多就职于管理岗位，而其余80%的外国工人则在种植园劳作。”Soppoa昨日在声明中称:“MPOA报告强调，即使目前毛棕榈油价格良好，但农民仍无法获益，新冠疫情爆发以来，为阻止外国工人进入马来西亚，政府于年3月出台行动限制令，引发该行业工人严重短缺。”此外，该机构还观察到，沙捞越州严重的劳动力短缺与马来西亚半岛的情况类似，当地人很挑剔--他们宁愿失业，希望获得补贴，也不愿参与“艰苦的种植园工作”。2.欧盟委员会周一公布的数据显示，截至3月28日当周，欧盟/21年度大豆进口为1,万吨，高于上年同期的1,万吨。/21年度迄今，欧盟油菜籽进口为万吨，略高于上年同期的万吨。/21年度迄今豆粕进口为1,万吨，上年同期为,万吨；同时期棕榈油进口为万吨，低于上年同期的万吨。3.USDA美豆出口检验报告:截至年3月25日当周，美国大豆出口检验量为吨，符合预期,前一周修正后为吨，初值为吨。年3月26日当周，美国大豆出口检验量为吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为52870吨，上一年度同期吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。当周,美国对中国（大陆地区）装运吨大豆。前一周美国对中国大陆装运吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的22.60%，上周是1.57%。4.美国总统拜登积极推进基于食用油的绿色燃料消费，对植物油价格构成支持，但是导致价格敏感的印度和非洲消费者受到冲击，并引发全球食品通货膨胀的担忧。DorabMistry表示，拜登的绿色能源政策意味着豆油需求将会增加。四家炼油厂已经表示将结束使用矿石燃料，开始生产基于植物油的生物燃料。由于本年度美国大豆库存将从上年的逾万吨降至万吨以下，因此美国豆油强势可能维持数月。不过亚洲棕榈油产量预计从4月份开始增加，这将有助于给全球植物油市场降温。5.行业刊物表示，美国新能源计划主要将促进可再生柴油生产，美国精炼能力不足以覆盖需求使得近几天的精炼豆油溢价扩逾美元。市场参与者暂时没有看到绿色燃料计划额外刺激生柴生产及原料需求的证据。预计未来6个月植物油价格将回落，主要是7-9月，基于年北半球棕榈油产量恢复及油籽增产的假设。6.巴西咨询机构AgRural公司报告显示，截至3月25日，巴西/21年度大豆收获完成71%，比一周前高出12%，比去年同期低5%,超出五年均值。7.Imea：截至3月26日（上周五），马托格罗索州/21年度大豆收获进度为97.17%，前一周为91.75%，去年同期为99.30%。据最新估计，该州农民种植了万公顷大豆(万英亩)，预计产量为万吨。Imea估计，/21年度该州大豆产量的5%是常规大豆(非转基因大豆)，且预计/22年度这一比例将会增加。大部分常规大豆都卖给了欧洲客户，但今年有一些包括中国公司在内的新公司也表现了对常规大豆的兴趣。研究所的主管强调，如果这些公司想要确保常规大豆供应充足，就需要与农民签订长期合同。8.3月降雨对阿根廷大豆为时已晚，无助于单产恢复。农户和农作物分析师周一表示，阿根廷3月下旬的强降雨为小麦和大麦的播种奠定了基础，但风暴来得太迟，无法帮助在数月的千旱天气中重创的地区提高玉米和大豆单产。9.俄罗斯拟对葵花籽油征收为期一年的出口税。据外电3月27日消息，俄罗斯经济和农业部门周六在一份声明中表示，俄罗斯计划从9月1日起对葵花籽油征收为期一年的出口税，税率为每吨指示价与1,美元之间价差的70%。自去年12月以来，为应对新冠疫情期间不断上升的食品通胀，俄罗斯已对谷物和葵花籽征收多项出口税，并实施许多其他措施。该部门还表示，俄罗斯计划在年7月1日至年9月1日期间，对葵花籽征收50%的出口税，但不低于每吨美元。目前，以欧元计算的葵花籽关税较低，国际文传电讯社消息人士此前预计官员们在3月稍早提议每吨欧元(.5美元)。俄罗斯官员本周稍早表示，对葵花籽征收的关税实际上是限制性的，因为政府希望所有葵花籽都在国内加工，以帮助稳定葵花籽油价格。咨询公司Sovecon和IKAR的数据显示，上周末俄罗斯出口葵花籽油价格为每吨1,美元或1,美元。根据Sovecon的数据，国内葵花籽价格为每吨49,卢布(合美元)。10.Cal-MaineFoodslnc.表示，由于出口需求增加、供应链中断及其他问题，其主要饲料原料大豆和玉米价格今年将出现波动。

国内供需

1.买家避市观望，棕榈油总体成交仍清淡。3月29日，国内棕榈油沿海地区进口商及油厂成交吨（其中现货成交3吨，远月基差成交吨），作为对比，上周五成交吨（其中现货成交吨，远月基差成交0吨）。年3月1日-3月29日，棕榈油总成交吨，较上月同期吨增11.18%，较去年同期吨降36.12%，截止上周五，全国港口食用棕榈油总库存43.94万吨，较前一周49.73万吨降11.64%，较上月同期的67.37万吨降23.43万吨，降幅34.8%，往年库存情况：年同期79.92万吨，年同期75.67万吨，年同期67.74万吨，年同期58.38万吨，5年平均库存为65.13万吨。2.买家避市观望，油脂总体成交冷清。3月29日，国内主要工厂散装豆油成交2吨（其中现货或一口价成交吨，远月基差成交2吨），相比之下，上周五国内主要工厂散装豆油成交吨（其中现货或一口价成交吨，远月基差成交0吨）。最新纳入统计的家油厂上周五豆油提货总量在吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在吨，降20吨。3.中下游采购谨慎，豆粕成交仍不多。3月29日，国内豆粕总成交7.28万吨，全部为现货成交。相比之下，上周五总成交11.91万吨（现货成交11.81万吨，远期基差成交0.1万吨）。纳入统计的90家油厂3月26日豆粕提货总量13.万吨，相比之下，3月25日豆粕提货总量14.万吨。4.国内棕榈油库存周度统计（年第12周）：因棕榈油到船仍较少，上周食用棕榈油库存继续下降，截止上周五(3月26日），全国港口食用棕榈油总库存43.94万吨，较前一周49.73万吨降11.6%，较上月同期的67.37万吨降23.43万吨，降幅34.78%，较去年同期79.92万吨降35.98万吨，降幅45.02%，往年库存情况：年同期75.67万吨，年同期67.74万吨，年同期58.38万吨，5年平均库存为65.63万吨。国内主要港口工棕库存11.9万吨，较前一周12万吨降0.1万吨，降幅0.83%。3-4月份棕油整体进口量不多，预计短期食用棕油库存或继续下降。5.国内大豆库存周度统计（年第12周）：国内油厂大豆入库量仍不大，令大豆库存继续减少，截止年第12周（截止3月26日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量.76万吨，较前一周的.05万吨减少33.29万吨，降幅7.78%，较去年同期.93万吨增加63.84%。6.国内豆粕库存周度统计（年第12周）：油厂开机率小幅下滑，而豆粕需求缓慢恢复，豆粕出货略有好转，令库存小幅下降。截止3月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量74.31万吨，较前一周的74.53万吨减少0.22万吨，降幅在0.30%，较去年同期32.57万吨增加.15%。因巴西大豆收割和装船延迟，及大豆榨利亏损，部分油厂3、4月有阶段性停机计划，而水产养殖需求逐步启动，预计后期豆粕库存还可能适度下降。7.国内豆油库存周度统计（年第12周）：油厂开机率下降，豆油产出量减少，库存也继续下降。截至年3月26日，国内豆油商业库存总量67.31万吨，较前一周同期73.08万吨降5.77万吨，降幅为7.9%，较上个月同期84.74万吨降17.43万吨，降幅为20.57%，较去年同期的.万吨降64.万吨，降幅为49.07%；五年同期均值（-年）为.75万吨。8.沿海菜籽库存调查报告（年第12周）：截止3月26日当周，国内沿海进口菜籽总库存下降至24.4万吨，较上周30.5万吨减少6.1万吨，降幅20%，但较去年同期的23.3万吨，增幅4.72%。其中两广及福建地区菜籽库存下降至24.4万吨，较上周30.5万吨减少6.1万吨，降幅20%，但较去年同期17.2万吨增幅41.86%。9.沿海菜油库存调查报告（年第12周）：菜籽油厂开机率小幅回落，导致上周（截止3月26日当周），两广及福建地区菜油库存下降至吨，较前一周吨减少吨，降幅0.68%，较去年同期45吨，降幅67.8%。10.沿海菜粕库存调查报告（年第12周）：虽然菜籽油厂开机率小幅回落，但菜粕提货速度慢，导致上周（截止3月26日当周）两广及福建地区菜粕库存增加至72吨，较前一周60吨增加8吨，增幅12.5%，较去年同期各油厂的菜粕库存20吨增幅.7%。

宏观要闻

国际要闻

1.美国贸易代表办公室：暂停美国与缅甸所有贸易往来，立即生效。2.白宫新闻秘书珍·普萨基：拜登政府正在监控周一的美股下跌。3.美联储理事沃勒：现在离加息还有很长的路要走，收益率不会以“糟糕的方式”上升。4.美国3月达拉斯联储商业活动指数公布为28.9，预期为14.5。5.埃及总统表示，“长赐”号集装箱船脱浅作业取得成功。苏伊士运河管理局(SCA)主席OsamaRabie：预计直至次日GMT时间8:00（北京时间14:00），艘船只将通过运河。6.白宫：新冠肺炎确诊病例再次处于上升的趋势。美国疾控中心主管Walensky：美国新增新冠肺炎确诊病例较前一周增加了10%，“末日即将来临”。7.巴基斯坦总统新冠病毒检测结果呈阳性。8.截至上周末，欧盟总共收到了万剂新冠疫苗。9.英国2月M4货币供应年率录得13.6%，创年以来最高。10.印度尼西亚当地网络媒体Kumparan援引警方报道称，该国西爪哇省一家炼油厂大火受伤的人数达到28人，其中5人受重伤，23人为轻伤。11.消息人士表示，沙特认为全球石油需求还不足够强劲以恢复更多产能，准备支持欧佩克+将石油减产延长至5月和6月，并延长自愿减产。

国内要闻

1.3月29日，美元/人民币报6.，上调（人民币贬值）40点。2.3月29日，央行开展亿逆回购操作，因有亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。3.外交部与新疆自治区共同举办涉疆问题新闻发布会：西方就涉疆问题对华制裁是搬起石头砸自己的脚。4.中国石化股份有限公司董事长：致力于在年达到碳中和，未来5年将专注于以化石燃料为基础的氢生产，计划在年建立个加氢站；预计未来3年其天然气产量将以每年10%的速度增长。5.财政部、海关总署、税务总局发布关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知。6.富时罗素公司：确认将中国国债纳入债券指数，权重为5.25%。

操作建议

棕榈油：MPOA产量数据增幅缩窄，前20日20%，SPPOMA前25日产量数据显示增产27%。需求方面，出口数据恢复明显，前25日船运机构出口数据增幅继续扩大，ITS和AmSpec增幅为10%。产需恢复，短期库存料难有明显增加，棕榈油短期基本面依然偏紧。不过马棕产量进入恢复期，产量恢复预期下油脂高位谨慎操作。

豆类：巴西收割即将赶上去年进度，潮湿天气或使作物质量受损，产量有不及预期的风险。阿根廷终于迎来降雨，可能挽回部分损失，但总体减产预期较强。随着南美大豆大量上市，美豆基本面多空交织，



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